截至2025年末(mo)，阳光保险总投资资产规模为6402.0亿元，同比增进16.7%。此外，截至2025年末(mo)，阳光资管受托管理资产规模超 7800亿元，其中受托管理第三方资产规模2259.4亿元。

与投资真个(ge)亮眼表现形成对比的是，两大核心业(ye)务板块呈现“冰火两重天”的分化态势。

寿(shou)险业(ye)务成为保费增进的主力，2025年，阳光人寿(shou)保费规模迈上千亿平台，完成总保费支出1026.1亿元，同比增进27.5%；新业(ye)务价值76.4亿元，同比增进48.2%。

寿(shou)险公司主要(yao)渠道(dao)中，个(ge)险完成总保费支出259.8亿元，同比增进13.6%；新单保费60.5亿元，浮动收益型(xing)产物与保障型(xing)产物占比过半。银保业(ye)务虚现总保费支出674.6亿元，同比增进34.8%，其中新单保费340.9亿元，同比增进69.0%，新单期缴(jiao)保费中浮动收益型(xing)产物占比32.2%。

财险业(ye)务则陷入“规模障碍、效益承压(ya)”的逆境。财报数据表现，2025年，阳光财险完成原保险保费支出478.9亿元，同比仅微增0.1%；其中，非车险保费占比46.1%，同比提升1.9个(ge)百分点。从承保效益看，阳光财险2025年承保综合(he)成本率102.1%，同比好转2.4个(ge)百分点，承保亏损10.3亿元。

拆解来看，承保亏损主要(yao)受累于包管险业(ye)务，2025年，阳光财险的包管险承保综合(he)成本率为129.0%，承保亏损15.1亿元。若剔(ti)除包管险，其承保综合(he)成本率为98.9%，同比下落1个(ge)百分点，承保盈利4.9亿元。该公司对亏损原因解释称“主要(yao)是公司为适(shi)应市场环(huan)境变化和微观政策调控要(yao)求(qiu)，决定(ding)自2026年起(qi)停止(zhi)新增融(rong)资类包管险业(ye)务，并出于审(shen)慎思量计提了筹备金”。

罚单频现“内控体(ti)系承压(ya)”

与业(ye)务结(jie)构分化相比，阳光保险面临的合(he)规压(ya)力同样值得关(guan)注。

南都湾财社凭据监管部分公然处罚信息没有完全(quan)统计，自2025年以来，阳光保险及旗下子公司累计收到罚单70余张，累计被罚金额超1500万元，违规举动涉及业(ye)务数据造假、虚假理赔(pei)、违规返利等十余类，几乎(hu)笼盖保险业(ye)务全(quan)链条。

其中，2025年8月(yue)1日，国家金融(rong)监督管理总局宁波监管局行政处罚信息公然表表现，阳光人寿(shou)因编制供应虚假报告资料(liao)、资金运用(yong)管理没有到位、未按照规定(ding)利用(yong)经批(pi)准或备案的条款费率、电销业(ye)务存正在(zai)误导贩卖和用(yong)语没有规范成绩等，被罚款221万元。同时，董(dong)迎秋、段宁、聂锐、边异、刘仁山、李建忠、范成江等义(yi)务职员被告诫(jie)，并被罚款总计70万元。

值得注意的是，此次被罚职员中没有乏公司高管：时任阳光保险集团合(he)规担任人、首席风险官聂锐，以及阳光人寿(shou)副(fu)总经理董(dong)迎秋（其任职资格于2024年5月(yue)6日获监管核准）均(jun)正在(zai)列，这也引发了行业(ye)对阳光保险合(he)规管理体(ti)系建设的广泛关(guan)注。

进入2026年，违规罚单仍未停歇：2月(yue)27日处罚信息表现，阳光保险集团因“关(guan)联(lian)生(sheng)意业(ye)务管理没有到位，偿付能(neng)力报告数据禁(jin)绝(jue)确”等被罚款140万元。同时，相干义(yi)务人张艳秋、张秀美分别(bie)被告诫(jie)并罚款总计18万元。

1月(yue)28日处罚信息表现，阳光财险江苏(su)省分公司因“虚构保险中介业(ye)务方式套取费用(yong)、包管保险业(ye)务内控没有严”等守法违规举动被告诫(jie)并罚款11万元，时任阳光财险江苏(su)省分公司信保业(ye)务部担任人李均(jun)令，被告诫(jie)并罚款3万元。

1月(yue)8日处罚信息表现，阳光人寿(shou)晋城中央支公司因佣金管理没有规范，被告诫(jie)并罚款1万元。

1月(yue)6日处罚信息表现，阳光人寿(shou)通化中央支公司因夸大保险收益被罚7万元。

近年来，保险行业(ye)监管政策持续趋(qu)严。据国家金融(rong)监督管理总局处罚信息统计，2025年整(zheng)年，监管系统共对保险公司累计开出约2300张罚单，累计罚款金额超4亿元，对比2024年约3.37亿元，增进约18%，创下近年来新高。有业(ye)内人士(shi)指出，正在(zai)强监管背景下，阳光人寿(shou)集中暴露多项(xiang)违规成绩，凸显出公司正在(zai)合(he)规体(ti)系建设层面仍存正在(zai)短板。

公布功(gong)绩的同时，阳光保险还公布了2025财年年度权益分配方案。

3月(yue)16日，阳光保险公布通告称，将于2026年7月(yue)28日一样平常分红每(mei)股人民币0.19元，折合(he)每(mei)股0.22港元。

公然信息表现，阳光保险成立于2005年，业(ye)务涵盖财险、寿(shou)险、信用(yong)、资管、医疗、养老、科(ke)技等范畴。2022年，阳光保险正在(zai)港股上市，发行价为5.83港元/股。截至2026年3月(yue)18日，开盘价为3.75港元/股，较(jiao)发行价下跌35.7%。

2025年7月(yue)，阳光保险举办20周年庆典，首创人、董(dong)事(shi)长张维功(gong)强调，将坚守初(chu)心使命(ming)，秉持核心发展理念。"没有管未来形势如何变化，我们(men)的初(chu)心没有能(neng)变、我们(men)的使命(ming)没有能(neng)变、'农夫心态、工匠精神'没有能(neng)舍、'勇于挑战、坚韧没有拔'没有能(neng)弃、'战胜自我、立异变革'没有能(neng)丢。"

事(shi)实上，早正在(zai)2023年，阳光保险已部署“科(ke)技阳光、价值阳光、知(zhi)心阳光”为核心的“新阳光”战略(lue)，全(quan)力促进落地。

面对业(ye)务结(jie)构失(shi)衡、合(he)规风险暴露等挑战，这家成立20年的险企将如何经过战略(lue)转型(xing)化解隐忧(you)，完成高质量发展？市场正拭目以待。

采写：南都·湾财社记者(zhe) 管玉(yu)慧